淫秽酱逼

Jumia由两名法国麦肯锡前顾问在尼日利亚创立，并得到德国Rocket Internet的支持。此次IPO价格为14.50美元，筹资近2亿美元，对该公司的估值为11亿美元。这将使其成为非洲能源行业以外规模最大的IPO。该公司被视为非洲独角兽的一个罕见例子，这是一家价值超过10亿美元的初创企业，尽管人们经常注意到，该公司的许多高管、投资者和技术人员都来自非洲大陆以外的地方。

2）短期进入价格季节性上涨阶段。3）屠宰场库容率较2017年回落明显，目前处于健康略偏低水平，稳定在62%左右。且渠道商存在惜售待涨心态。17年行业低迷期的鸡苗反弹都能达到4元/羽，今年行业供求大幅好于17年，预计鸡苗价格高位有望达到4.5-5元/羽。

借这个机会谈一个可能在内地比较少谈的，但是又是我们作为港资公司深有体会的一个事情，就是跟政府的监管有关的问题，就是下半场研讨的问题。我们七年多前就来国内开展传统小贷业务，三年多前就拿到了全国性的互联网小贷牌照，一切都很正常在开展，但是突然间一年多前中央监管部门的一纸公文就让我们无所适从。先不说其他那些不准，这个不准做，那个不准做，那些技术的问题，我个人认为至少两个很大的问题，第一，这个文件把有牌照的受监管的互联网小贷公司跟没有拍照不受监管的P2P网贷公司完全混淆在一起，真的是误伤了我们，我们很受伤，这是第一个意思。我们很简单，我们是港资公司，从香港拿了几亿美金过来，又到美国，把美国我们认为最先进的反欺诈系统、营运系统收购了过来。又在全世界，包括美国、香港、新加坡、南韩、中国，我们招收了我们的主要管理团队成员，没有借银行内一分钱，资金、人员全部是为国内普惠金融在做事情，但是突然间说，你这个不准做了，我也不知道该怎么办，怎么向股东交代？我们已经有超过100万的客户，你怎么交代？第二个说你要做可以，必须把大股权让出来，让给谁？让给在国内有牌照的互联网企业，这又让我们抓瞎了，我总觉得这里面有一个很大的误区，可能是监管部门或者是国内的大众认为搞互联网企业的就一定能懂或者能搞好互联网金融，我想不用深究大家都很明白，这是两个不同的概念和行业。

农产品专栏——产地棕榈油库存高企 棕油反弹压力较大国际市场，MPOB报告显示6月毛棕榈油产量为152万吨，环比减9.17%，同比增13.92%。进口量10万吨，环比增63.86%，同比增17.88%；出口量为138万吨，环比减19.35%，同比增22.42%。国内消费26万吨，环比减13.54%，同比减4.51%。库存242万吨，环比减0.97%，同比增10.82%。产量比预期略低，出口基本符合预期，进口和国内消费的不足导致最终库存水平高于预期，数据利空。本周库存高于市场预期的237万吨，利空棕榈油市场。

盈利预测与估值我们预计18-20年营收为407.52/546.08/693.52亿元，同比增速为35.00%/34.00%/27.00%；17年净利润为96.73亿元，高于预期的90.03亿元，基于以上原因，同时考虑公司品牌地位、加强终端渠道建设、产品带腰部优势、以及改革进程加快，业绩弹性较大，我们谨慎调整净利润预测，上调18-19年净利润预测126.23/169.87至18-20年的129.19/172.37/218.78亿元，同比增速为33.55%/33.42%/26.93%；EPS为3.33/4.44/5.64。

另外，根据经贸集团在2018年10月10日和10月12日的公告，上述违约事项已触发“18华阳经贸CP001”“18 华阳经贸SCP002”及“18华阳经贸SCP003”三只分别为10亿元债券的交叉保护条款约定情形。在中信证券起诉开源证券的这一案件中，资管计划用于出质的债券正是已经出现预警风险的“18华阳经贸SCP002”，并在2018年10月23日交易到期后违约。